DeepSeek据悉在签约前几天暂停第二轮融资

引言

据报道，DeepSeek在潜在投资者预计签署协议的前几天暂停了其第二轮外部融资。

据彭博社消息，这家中国AI公司已口头通知部分潜在投资者，投资合同不会按原定计划在未来几天内签署。本轮融资规模至少为100亿元人民币，投前估值不低于4800亿元人民币。

彭博社报道称，DeepSeek已告知潜在投资者融资进程暂停。

此次暂停距离DeepSeek完成首轮重大外部融资仅过去数周。此前，一份据称为内部讨论备忘录的文件在网上流传，据报道在内部引发担忧。

该交易尚未正式取消。知情人士表示，DeepSeek可能在未来重启该进程，但条款和时间表仍可能有变。

核实说明： 核心报道基于匿名消息来源。路透社表示无法独立核实彭博社的报道，也未获得DeepSeek的即时评论。因此，相关状态、动机和未来时间表应视为报道信息，而非经确认的公司公告。

一轮百亿融资在签约前暂停

此次暂停的交易原计划成为DeepSeek的第二轮外部融资。

彭博社此前报道称，该公司希望筹集至少100亿元人民币。若更多投资者参与，最终金额可能增加。

计划的投前估值至少为4800亿元人民币，按原报道折算约710亿美元。这较DeepSeek首轮外部融资时的估值有显著提升。

部分潜在投资者原预计在数日内签署投资协议。随后DeepSeek口头通知他们，签约不会按原计划进行。

现有报道并未将这一进程描述为永久终止。谈判可能继续，该公司或在重新评估投资者构成、交易结构或内部状况后重启本轮融资。

首轮外部融资仅数周前完成

在很长一段时间内，DeepSeek主要依靠梁文锋创立的量化投资公司幻方量化提供资金。

这一情况在2026年发生改变，该公司开始引入大量外部资本。

DeepSeek首轮外部融资筹集约500亿元人民币，按当时报道折合74亿美元。后续监管披露文件显示，该公司投后估值超过

3500亿元人民币。

已披露的投资方包括：

首轮融资成为中国规模最大的私人科技融资之一。

随后，DeepSeek迅速推进第二轮融资，拟议估值更高。两轮融资间隔时间之短表明，投资者需求依然强劲，且该公司预计其资金需求将持续增长。

暂停融资似乎并非因需求疲软

原报道称，没有明确迹象表明暂停融资是由于投资者兴趣不足、估值分歧或潜在支持者退出交易。

相反，报道将这一决定部分归因于融资过程中出现的信任问题。

据悉，在一次投资者讨论中，梁文锋的言论在会后被传至网上。彭博社称，这些言论的传播令DeepSeek创始人感到失望，并促成了暂停交易的决定。

原报道还提及一份泄露的内部沟通备忘录。在本版所查阅的资料中，DeepSeek及梁文锋均未公开证实传播材料的真实性或完整背景。

因此，更稳妥的做法是将泄密事件及由此引发的担忧视为报道中所提及的因素，而非融资暂停的确切原因。

DeepSeek仍有理由筹集更多资金

尽管DeepSeek以其相对高效的训练和推理方法开发出具有竞争力的AI模型而闻名，但前沿模型研究仍然需要大量资金。

据报道，该公司正在为以下领域寻求资金：

• 扩大算力容量
• 建设或升级数据中心基础设施
• 采购AI加速器
• 开发自主AI代理
• 招募研究人员和基础设施工程师
• 继续进行模型训练和部署
• 探索自研AI推理芯片

高效的模型架构可以降低特定工作负载的成本，但并不能消除服务更多用户、训练更大系统或与资金雄厚的全球AI公司竞争所带来的财务压力。

DeepSeek从内部幻方量化资金转向大规模外部融资，正反映了这种规模上的转变。

融资暂停留下的三个疑问

原报道指出了这一决定后留下的三个悬而未决的问题。

1. 融资何时可能重启？

DeepSeek据称要求一些潜在投资者延迟签约，但并未正式取消第二轮融资。

这留下了几种可能性：

1. 在短暂延迟后，同一交易可能重启。
2. DeepSeek可能会调整投资者阵容。
3. 该公司可能会改变融资金额、估值或治理条款。
4. 该进程可能会被推迟，直至其IPO计划更加明确。
5. DeepSeek可能决定首轮融资

资本充足，足以满足其近期优先事项。

目前尚未公布任何公开时间表。

路透社报道称，融资及首次公开募股计划仍处于早期阶段，条款可能发生变化。在深度求索或投资者正式披露信息前，第二轮融资应被视为暂停，而非已完成或彻底放弃。

1. 深度求索会改变投资者选择方式吗？

第二个不确定因素涉及深度求索与潜在股东之间的关系。

据知情人士透露，投资者讨论中出现的信任问题对融资暂停产生了影响。若此说法属实，深度求索需要重新考虑的或许不仅是融资规模和估值。

未来谈判可能更强调以下方面：

• 保密要求
• 信息共享流程
• 投资者与管理层接触权限
• 治理与投票权
• 战略契合度
• 股东群体构成

外部投资能带来资本、产业合作、政策资源及渠道支持，但也会使股权结构更复杂，并让更多参与方介入敏感的战略讨论。

深度求索此前以高度集中的控制权和有限的外部资本依赖著称。首轮外部融资改变了这一结构，而第二轮融资将使其进一步调整。

因信息泄露导致的暂停可能使公司在投资者准入和权限授予上更加审慎。

1. 融资暂停会影响深度求索的IPO计划吗？

第三个问题涉及深度求索可能的公开上市。

彭博社与路透社均报道该公司已启动首次公开募股的初步准备。路透社称其考虑在科创板上市，并设定了2026年提交申请的内部目标，但计划和时间表仍存在变数。

上市前的私募融资可发挥多重作用：

• 为上市前扩张补充资金
• 引入战略股东
• 确立近期私募估值
• 支持员工激励与招聘
• 优化公司资产负债表
• 为公开市场讨论提供参照

因此，至少4800亿元人民币的估值可能成为投资者评估深度求索上市前景的重要基准。

暂停融资增加了不确定性，但未必会阻碍IPO进程。

深度求索可重启融资、缩小投资者范围、调整条款，或在未完成第二轮交易的情况下继续推进上市准备。

目前尚无正式招股说明书或确认的上市日期公布。

哪些信息已确认，哪些仍属报道？

由于大部分新信息源于私募融资讨论，确认事实与媒体报道之间的区分至关重要。

基于公开披露或多方报道的信息

• 深度求索于2026年完成首轮重大外部融资

募资约500亿元人民币。

• 监管信息显示，其投后估值超过3500亿元人民币。
• 梁文锋、腾讯、宁德时代及多家其他投资者参与其中。
• DeepSeek因计算和业务扩展需求，资本需求持续增长。
• 该公司已考虑新一轮融资及最终公开上市。

据媒体报道但未获DeepSeek公开确认

• 公司已口头暂停第二轮签约流程。
• 第二轮融资目标至少100亿元人民币。
• 其投前估值至少达4800亿元人民币。
• 暂停部分源于投资者会议言论泄露或广泛传播。
• 交易将在后续重启。
• DeepSeek将于2026年提交IPO申请。

公司未发声明不代表报道有误，但细节可能存在变动，不应视为最终交易条款。

为何此事重要

DeepSeek通过证明强大模型性能未必需要西方大公司同等开发预算或服务成本，成为备受瞩目的AI企业。

其近期融资活动揭示了另一面：

即便是以高效架构著称的公司，在启动以下事项时仍需要大量资金：

• 训练新一代前沿模型
• 扩展数据中心容量
• 服务增长的用户需求
• 构建智能体产品
• 招募更大团队
• 开发硬件
• 筹备公开上市

融资暂停也表明，交易并非仅由需求和估值决定。当一家封闭式研究公司开始接纳外部大股东时，保密性、创始人控制权、投资者关系与治理结构可能变得同等重要。

目前，第二轮融资仍是待完成交易，而非已敲定的协议。

常见问题

DeepSeek是否取消了第二轮融资？

据现有报道，并未取消。据报道DeepSeek暂停了签约流程，后续可能重启，但公司未公开确认取消或新时间表。

DeepSeek计划融资多少？

彭博社报道称，该公司在暂停的第二轮融资中目标至少100亿元人民币。其他报道提及更广泛的筹资讨论可能涉及更大金额，最终条款尚未确定。

DeepSeek寻求的估值是多少？

原始报道称第二轮融资投前估值目标至少4800亿元人民币。路透社另报道相关讨论估值约为5000亿元人民币。

DeepSeek为何暂停融资？

彭博社报道，部分原因在于梁文锋对私下投资者讨论言论在网上流传感到不满。DeepSeek未公开确认该解释。

DeepSeek首轮外部融资规模如何？

首轮融资约500亿元人民币。监管披露显示投后估值超过3500亿元人民币。

谁参与了DeepSeek首轮融资？

据报参与者包括梁文锋、腾讯、宁德时代、中国国家

AI投资基金、网易、京东以及数家私人投资机构。

DeepSeek是否在筹备IPO？

媒体报道称，DeepSeek已开始就潜在的上交所科创板上市事宜进行早期讨论。目前尚未公布正式招股说明书、申请文件或确切的上市日期。

融资暂停是否会影响DeepSeek的模型研发？

目前没有公开证据表明当前的研究或产品工作已经停止。长期融资延迟可能影响扩张计划，但DeepSeek在首轮外部融资中已筹集了相当可观的资金。

相关工具

• DeepSeek：公司官网，提供聊天服务、应用程序、API平台及产品更新信息。
• DeepSeek Chat：与DeepSeek模型交互的官方网页界面。
• DeepSeek Platform：用于API密钥、使用量和计费的官方开发者控制台。
• DeepSeek API文档：官方集成指南、模型文档、定价及API参考。
• DeepSeek GitHub主页：公司用于模型和AI基础设施项目的开源代码库。
• DeepSeek Hugging Face主页：官方模型权重、模型卡片及相关资源。

相关链接

• 彭博社融资暂停报道：关于投资者签约延期的原始报道。
• 路透社关于融资暂停的报道：路透社对彭博社报道的总结及验证局限性说明。
• 路透社关于融资及IPO计划的报道：关于DeepSeek新融资计划、投资者名单、扩张需求及科创板潜在上市的报道。
• 金融时报融资报道：DeepSeek第二轮讨论及基础设施成本不断增长的报道。
• 财新网首轮外部融资报道：关于首次融资及投后估值的监管披露细节。
• DeepSeek官网：确认公司和产品公告的官方来源。

总结

据报道，DeepSeek在部分投资者预计完成协议的数天前，暂停了第二轮外部融资的签约。该轮融资计划以不低于4800亿元人民币的投前估值，至少筹集100亿元人民币。

该轮融资尚未正式取消，仍有可能重启。据报道，暂停涉及投资者讨论过程中的信任与信息泄露担忧，尽管DeepSeek未公开

确认了原因。

该决定在融资时间表、公司未来的投资者关系以及可能的IPO方面留下了悬而未决的问题。大部分信息仍基于匿名消息来源，因此相关条款应被视为暂时性。

DeepSeek似乎仍有强劲的资本渠道，但此次暂停表明，在其下一阶段的增长中，投资者信任与创始人控制权可能与估值同样重要。